来源：硬核姬老板

近期的我A，好像也没啥太多说的，虽然还是在反弹周期中，但最近轮动太快了，一天换一个姿势，昨天上周新能源、昨天卫星、今天又到通信设备了。

(相关资料图)

这种行情你越努力越失败。

而中美韩日都在被科技揍的时候，唯一一个苟活的市场就是印度。

目前宏利印度股票这只基金和费城半导体指数走了一个非常经典的K型。印度真是打响反AI硬件起义的第一人。

这样的行情，以前大是会齐心协力做个安抚啥的，但930新规把一批大V按死下去，导致了一批人停更后，声音缺失了。

于是安抚的任务就给到了机构。

但我环绕了一圈，并没有几家在做，不做的原因有两方面。

一是纯投教类的东西，写了对业务帮助没那么大而且合规口径实在过严，导致最后输出的全是无效内容，投资者还不如直接AI；二是写了后，舆情风险反倒增加了。

比如睿远基金。

一、写个投教，结果被群嘲了

睿远基金被嘲讽的主要是这篇保持在场

从机构角度来看，这篇没啥问题，因为用了非常多的数据说明在A股，只要你苟住，坚持定投，修复就是时间问题。

但从投资者角度来看，简直看一眼就会心梗的程度。

回本用了四年，亏回去只用了四个月，然后你告诉我要无论涨跌，都要时刻保持在场……

冷局拉了一个图，然后说：

很难想象有哪个专业投资机构能以5年作为考核期并且忍受-17%的收益。如果没有，凭啥要求基民忍受并在场？以后再有人和我吹什么长期投资、价值投资，我保证不打断他的狗腿。

最强嘴替了。

其实这类投教套路，我2020年之前写的也多，当初的我也是坚持相信保持在场的没问题的。

但从22年到24年那一波，我就渐渐发现这一套是阶段性失效的。

因为A股很少全面牛，近几次几乎都是结构牛，如果不做止盈，任由账户起起落落，体验过度酸爽就算了，最差的结果是一波下来白玩倒亏。

时间成本也是成本，当我在场内苦苦等了近3年后，好不容易回本，结果大家听了你们的话，保持在场，然后收益率从几年前的亏-10%到赚50%再继续亏40%。

是个人都崩不住……

睿远基金以前非常善于写价投的投教文，也非常善于用数据说话，

18年那一波他们这一套有效，也说服了很多投资者。

但现在公募变化太大了，基金经理出走、主动基金的式微、ETF的兴起，工具型基金占据主流，证监会要求将投资者体验作为核心考核目标等等。

你还用老思路做投教，是非常危险的。

我举个例子，文中说的“修复比下跌慢两倍”，本意是想安抚大家“别急，会回来”的。

但你们换个角度看，假设你们一笔钱在市场里冻结三年左右（跌 1 年 + 修 2 年），年化收益可能跑不赢存款。

而2008 年那轮修复用了 76 个月，六年间名义收益约等于零。从持有体验和资金效率看，“保持在场”的机会成本是非常高的。

那么这些年失去的经济损失怎么算呢，厉娜！

更何况如果数据一换，2021 年高点起定投 59 期，近五年结果 +1.4%，从体验角度这是五年时间成本换来了货币基金级别的收益，中途大概率还经历过深浮亏。

这很难说“纪律被奖励了”，只能说没被惩罚”，那么拿到这种结果，有啥值得骄傲的……

所以很多机构做投教，文字输出来的内容字斟句酌，过于美化，结果和过程没有反思和监督，基金业绩一塌糊涂。漂亮话越说越对，耗费的是投资人的信任。

我和一个朋友聊这篇文章的时候，他说AI时代，信息平权，如果没有实实在在的业绩和服务，再想着靠文字文案洗脑，就是老登的做法。

消费降级下，多数人都倾向于更实用的解决方案。妄图教育衣食父母的，最终多会被衣食父母教育。

深以为然。

二、睿远基金的光环，永久性的留在了2018

现在要求机构做投教，做好投教，我真的觉得是一件非常割裂的事情。

公募基金是产品的供应者，他们天然是销售导向更何况加上了合规的枷锁，导致很多不利于公司的话无法输出--他们不能说止盈，不能提示市场风险，也不能有过多观点。

所以在机构，写投教文真的非常非常难--因为他们始终无法做到独立客观。

从机构打工牛马角度来看，这篇文章无懈可击，但从投资者角度来看，就像在PUA人了。

其实我之前是睿远比较忠实的用户，傅鹏博的基金从成立一直拿到了现在，说实话，如果不是这波吸取了教训做了一点止盈，确实整体感受差非常多。

但我并不想借着这个事情去diss傅鹏博，毕竟整个睿远基金，作为年纪最大的基金经理之一，他是整个公司为数不多主动去拥抱AI的，作为主打成长价值的基金经理，只能说是盈亏同源了。

看看其他基金经理，赵枫虽回撤没那么大，但那么多年跑下来，业绩算是平庸--大贝塔完全没抓住，回撤起来也不小。

饶刚的睿远稳进配置两年持有混合，21年至今 年化是3.58%，最大回撤近10%。

个人体感是睿远基金的辉煌，似乎永久性的留在了2018年。

睿远基金是全市场为数不多坚持只做主动基金的基金公司，其实我是非常希望他们能走出来，给大家一些信心的。

可惜那么多年了，公募基金在变，A股在变，全世界都在变，他们没变，正因为他们高层不变，留给打工牛马写文的思路，也只能停留在属于2018年的时代味道上。

好在公募基金还有其他基金公司，将持有体验真正的摆上了台面，我已经整理了一波，本周和大家分享。