中国人保COR改善对冲投资承压利润韧性超预期

来源：中财网 2026-11-02 09:30:51

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CFi.CN讯：数据显示，中国人保前三季度归母净利润318.17亿元，同比下降32.0%，但好于市场预期；单三季度亏损49.28亿元，主因权益市场大幅波动叠加高权益仓位拖累投资收益。财险板块表现稳健：原保费增长1.7%，综合成本率COR同比下降0.3个百分点至95.8%，承保利润同比增长11.3%。人身险分化明显，人保健康新单同比增4.9%，人保寿险新单下滑14.9%。

近期机构研报指出，利润短期承压不改长期逻辑，COR持续优化反映财险经营质量提升，非车险治理与定价能力正转化为盈利确定性。研报认为，公司主动调整金融资产结构，FVOCI权益占比升至10.4%，有助于平滑利润波动；PB仅0.95倍，显著低于目标价对应1.17倍，估值安全边际充足。研报指出，随着高股息 OCI策略深化，投资端压力有望逐步缓解，财险基本盘将成为估值修复核心驱动力。

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