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险资牵手产业资本入局私募股权 中宏人寿、交银人寿联合阿里关联主体新设投资平台

企查查信息显示，杭州创奕晟华股权投资合伙企业（有限合伙）近期完成合伙人变更，中宏人寿、交银人寿两家寿险公司，联合广州富星投资咨询有限公司、阿里关联主体杭州灏月企业管理有限公司新增入伙，保险长钱与互联网产业资本同台出资，成为险资另类配置的又一典型样本。

从出资结构看，本次变更之后，中宏人寿以 54.4218% 的持股比例成为该合伙企业第一大合伙人；广州富星投资持股 20.4082% 位居第二；交银人寿持股 13.6054%；阿里关联的杭州灏月持股 0.6803%。工商资料显示，这家股权投资平台注册于杭州余杭，2026 年 4 月设立，当前认缴出资总额 7.35 亿元，经营范围仅限股权投资，执行事务合伙人为杭州创昇企业管理合伙企业（有限合伙），定位纯粹的股权投资载体。

这笔联合出资，放在当前险资配置大环境下具备标志性意义。长端利率持续下行、优质固收资产供给收缩，资产荒压力持续考验保险机构的资产负债管理能力。私募股权早已不再只是险资博取超额弹性的补充品种，险资考量的核心逻辑已经切换：优先匹配寿险资金超长负债久期，寻找可预期、可穿透核查的稳定现金流资产，对冲利差损压力。

险资与互联网产业资本携手，也标志着二者的合作模式正在升级，从过去零散、偶发的项目跟投，转向深度策略协同。险资手握长期低成本资金，但在产业场景、项目资源、投后赋能上存在短板；而产业资本熟悉赛道、拥有产业生态，二者结合，能够打通资金、产业资源双向赋能通道，弥补险资单纯作为财务出资人的局限。

值得注意的是，险资股权投资的底层诉求正在迭代。

行业早期参与私募股权，更多是作为财务 LP，只负责出资、坐等退出；如今险资更看重投资全链条闭环，从标的筛选、投后赋能到退出路径，都希望在基金架构内提前规划、可控落地。这种变化，也倒逼合作 GP 搭建更适配险资需求的治理机制、现金流管理方案与退出安排。

展望后续，险资布局私募股权的大方向仍将保持积极，持续加大与头部管理人、产业龙头的合作。但扩张不会盲目提速，风控底线不会松动。

险资股权投资整体将维持 “总量积极、单笔审慎” 的节奏：在长期资金入市政策导向下拓宽另类配置池子，同时严格把控集中度、流动性、底层资产质量，在收益增厚、久期匹配与风险可控之间寻找平衡。

此次中宏人寿、交银人寿联合产业资本设立投资平台，正是险资在低利率环境下，探索长期资金配置新范式的一次实践。