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应健中

缩量整理是本周A股市场的主要特征。下周一交易完后，今年三分之二的行情就结束了。在这个时点上，缩量就意味着多空双方由原来的大打出手变成了审慎博弈。前几个月3.5万亿元的日成交额似乎成了历史，本周2万亿元的日成交额，意味着买盘和卖盘均大幅减少了。

阶段性地量的出现，是不是就能形成阶段性地价？如果能够成立，那么，当下的市场就是一个阶段性的底部。

本周上证指数温和上扬，说明多头主力仍在努力修复行情。研判今年仅剩的三分之一的行情走向，可以观察以下三个方面。

其一，上证指数半年线和年线的相对距离在缩小。本周，上证指数半年线收于4012点，每日以2点的速度下行，而年线收于3983点，每日上升1点。这两条线的相对距离已经减少到了29点，以这样的节奏运行，预计再过10个交易日，半年线与年线将会交叉，半年线将会运行到年线下面，懂技术分析的朋友都知道这个交叉叫什么。这个交叉的名字写出来不讨喜，笔者就写一个与之相反的交叉，就是在多头行情中半年线向上穿越年线并走到年线之上的交叉，即黄金交叉。上证指数上一个黄金交叉发生的时间是2024年10月14日，即“9·24”行情刚刚起步之时。这个黄金交叉的意义在于：市场遍地是黄金！

其二，此次上证指数反弹突破年线的意义重大。上证指数的年线每天在缓慢上行，这就意味着多头主力上攻的压力不断加大，3983点的年线位置离4000点整数大关不远，上一次高点曾到达过3994点，也基本上在现在年线的位置。从今年以来的上证指数日K线来看，其形成了一个“4258点—4175点—3994点”的三重顶。如果多头主力不打破这个三重顶形成的压力线，就会改变自“9·24”行情以来形成的上升趋势线的运行轨迹。所以，多头主力要在未来10个交易日半年线和年线的交汇中站上4000点整数大关，市场才会保持上行格局。

其三，科技股是今年以来韧性最好的板块之一，也是主力控盘的重要板块。与科技股相关的指数是科创综指、科创50指数和创业板指数。这三个指数虽然走势强于上证指数，但其基本的运行脉络与上证指数没有太大的差异。科技股IPO是一项战略任务，科创板任重道远。现在的问题是，前期以千元股价开盘的未盈利的次新股，现在该如何止跌回稳、如何提高盈利水平？当然，可以参考寒武纪模式，通过高溢价增发积累资本公积金，以此弥补账面亏损。但是，上市公司说到底还是要靠自身创造财富来提升价值，上市之前以及上市之初的一段时间是靠讲故事，而要在股市中长期生存，还是要靠自身来创造价值。

下周，今年A股上市公司的中报披露工作就结束了，“黑马”都变成了“白马”，由此带来个股座次的重新排位，也是个股行情的主要推手之一，而其中的短线机会也值得一试。